首只香港比特幣現(xiàn)貨ETF:嘉實(shí)國(guó)際率先申報(bào):虛擬資產(chǎn)監(jiān)管仍為重點(diǎn)
自美國(guó)證券交易委員會(huì)于2024年1月10日批準(zhǔn)首批11只現(xiàn)貨比特幣ETF上市后
香港金融市場(chǎng)在納入虛擬資產(chǎn)方面亦有了新進(jìn)展
日前有消息稱(chēng):嘉實(shí)基金子公司嘉實(shí)國(guó)際在2024年1月26日向香港證監(jiān)會(huì)提交了比特幣現(xiàn)貨ETF申請(qǐng)、成為香港第一家提交比特幣現(xiàn)貨ETF申請(qǐng)的機(jī)構(gòu)
香港證監(jiān)會(huì)正加快審核首只香港比特幣現(xiàn)貨ETF:并計(jì)劃在春節(jié)后于港交所上市
近日:記者從相關(guān)人士處確認(rèn)了基金申報(bào)情況的屬實(shí)
如基金成功發(fā)行:或?qū)⒋碇鴣喼奘字槐忍貛努F(xiàn)貨ETF的問(wèn)世將落地香港
在不斷崛起的發(fā)展生態(tài)下:數(shù)據(jù)顯示、比特幣(btc)價(jià)格在過(guò)去一年實(shí)現(xiàn)了191%的漲幅、不斷攀升的資產(chǎn)規(guī)模也讓這一資產(chǎn)的交易與管理價(jià)值日益受到重視
多位受訪對(duì)象指出:比特幣現(xiàn)貨ETF的上市標(biāo)志著虛擬資產(chǎn)進(jìn)入傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的新階段、也為投資者、金融機(jī)構(gòu)提供了更多參與數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)的途徑
而與此同時(shí):市場(chǎng)仍在呼喚監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷加強(qiáng)對(duì)虛擬資產(chǎn)領(lǐng)域的監(jiān)管指引
比特幣現(xiàn)貨ETF問(wèn)世
比特幣是一種依據(jù)特定算法發(fā)行:擁有去中心化特性的數(shù)字貨幣
從交易模式來(lái)看:投資者既可以在一級(jí)市場(chǎng)直接通過(guò)平臺(tái)或交易所買(mǎi)賣(mài)比特幣或比特幣期貨、也可以在二級(jí)市場(chǎng)通過(guò)比特幣ETF進(jìn)行間接投資
不過(guò)在2024年以前:市面上的比特幣ETF均為期貨類(lèi)ETF品種
直到不久前的2024年1月10日:美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)在長(zhǎng)達(dá)十年的討論后、終于批準(zhǔn)比特幣現(xiàn)貨ETF上市、成為行業(yè)的里程碑事件
SEC主席加里?根斯勒(Gary Gensler)表示:“這是全球最大的加密貨幣和更廣泛的加密行業(yè)的分水嶺
而眼下:香港在比特幣現(xiàn)貨ETF產(chǎn)品布局上的快速反應(yīng)、讓投資者看到了虛擬資產(chǎn)在亞太金融市場(chǎng)上下一步的可能性
多位受訪對(duì)象指出:比特幣現(xiàn)貨ETF的推出作為創(chuàng)新型產(chǎn)品、在推動(dòng)加密貨幣行業(yè)繁榮之余、對(duì)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)及其參與者都有著廣泛影響
艾文智略首席投資官曹轍在接受記者采訪時(shí)表示:“傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)接納虛擬貨幣資產(chǎn),是看到了比特幣這種已經(jīng)被全世界市場(chǎng)認(rèn)可和接受的虛擬資產(chǎn)存在交易和管理價(jià)值
比特幣現(xiàn)貨ETF上市也給予了基金機(jī)構(gòu)又一個(gè)可以交易和錨定的交易品種:可以借此發(fā)行自己的相關(guān)產(chǎn)品來(lái)獲利
“比特幣作為一種'數(shù)字黃金'受到通貨膨脹對(duì)抗的青睞:且由于稀缺性和去中心化特性、可能被視為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)”財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮則向記者指出、比特幣現(xiàn)貨ETF的到來(lái)、為傳統(tǒng)投資者提供了一種更便捷的參與比特幣市場(chǎng)的方式、降低了投資門(mén)檻、拓寬了資本市場(chǎng)的參與人群、也為金融機(jī)構(gòu)提供了進(jìn)入數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的途徑
同時(shí):ETF的產(chǎn)品形式對(duì)比特幣現(xiàn)貨投資的發(fā)展具有一定反作用
相較于直接持有比特幣:持有比特幣ETF在成本、便利性、流動(dòng)性和安全性上更有優(yōu)勢(shì)
在郭施亮看來(lái):ETF的形式為比特幣投資提供了更具流動(dòng)性的市場(chǎng)、投資者在股票交易所買(mǎi)賣(mài)、相較于在加密貨幣交易所進(jìn)行交易更為便捷
其次:ETF更為規(guī)范的定價(jià)機(jī)制:也可以避免一些加密貨幣交易所上的價(jià)格波動(dòng)問(wèn)題
最重要的是:ETF結(jié)構(gòu)可以提供更多的透明度、有助于規(guī)范市場(chǎng)、減少投資者的操作風(fēng)險(xiǎn)
東吳證券在近期研究分析中指出:二級(jí)市場(chǎng)比一級(jí)市場(chǎng)的安全性更高、交易成本更低、投資組合管理更便利、其中比特幣現(xiàn)貨ETF又比期貨ETF的費(fèi)率更低
報(bào)告中數(shù)據(jù)顯示:當(dāng)前管理規(guī)模最大的比特幣ETF為Grayscale發(fā)行的GBTC、總管理規(guī)模達(dá)28.6億美元、已超過(guò)最大的比特幣期貨ETF管理規(guī)模(22.8億美元)
不斷優(yōu)化虛擬資產(chǎn)監(jiān)管
比特幣現(xiàn)貨ETF落地港市在即:如何做好虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管規(guī)范、也成為業(yè)界一大核心關(guān)切
事實(shí)上:正是對(duì)比特幣特殊資產(chǎn)屬性的認(rèn)定、以及隨之而來(lái)的一系列投資中的波動(dòng)性、安全性問(wèn)題、成為美國(guó)過(guò)去十年來(lái)對(duì)于批準(zhǔn)現(xiàn)貨ETF遲遲徘徊不進(jìn)的原因
即便在當(dāng)前:加里?根斯勒依然稱(chēng)、雖然SEC批準(zhǔn)了某些比特幣ETP股票的上市和交易、但主要是基于法律和法院的解釋、并不代表SEC對(duì)比特幣本身的認(rèn)可或支持
他提醒投資者:比特幣主要是一種投機(jī)性、波動(dòng)性資產(chǎn)、并且曾被用于非法活動(dòng)、因此在投資比特幣及其相關(guān)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)保持謹(jǐn)慎
曹轍也同樣向記者強(qiáng)調(diào):“比特幣豐富了金融市場(chǎng)的交易品種、但目前沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)政府承認(rèn)比特幣具有貨幣或者商品屬性、需要警惕市場(chǎng)炒作帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)”
據(jù)了解:繼2022年底在《打擊洗錢(qián)及恐怖分子資金籌集條例草案》中初步制定虛擬資產(chǎn)的發(fā)牌監(jiān)管制度后、過(guò)去一年來(lái)、香港證監(jiān)會(huì)陸續(xù)頒布多條指引和規(guī)定、對(duì)虛擬資產(chǎn)監(jiān)管事項(xiàng)做出更新優(yōu)化
2024年1月25日:香港證監(jiān)會(huì)中介機(jī)構(gòu)部臨時(shí)主管蔡鐘輝曾在亞洲金融論壇中表示“虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)的規(guī)管非常重要、涉及到公眾投放虛擬資產(chǎn)在一個(gè)平臺(tái)的可靠性、監(jiān)管機(jī)構(gòu)需考慮當(dāng)中的設(shè)計(jì)和安全措施、以及如何應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)攻擊”
2023年12月22日:香港證監(jiān)會(huì)曾發(fā)布《有關(guān)中介人的虛擬資產(chǎn)相關(guān)活動(dòng)的聯(lián)合通函》與《有關(guān)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可基金投資虛擬資產(chǎn)的通函》
其中:前一份通函明確了證券代幣化的風(fēng)險(xiǎn)、以及中介人需受到監(jiān)管的中介活動(dòng)、包括管理、分銷(xiāo)、交易、咨詢(xún)等
后一份通函則表示監(jiān)管機(jī)構(gòu)已準(zhǔn)備好接受包括虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF在內(nèi)的其他涉及虛擬資產(chǎn)的基金的認(rèn)可申請(qǐng):同時(shí)規(guī)定了中介人在分銷(xiāo)虛擬資產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品時(shí)所適用的規(guī)定、分銷(xiāo)已獲批基金時(shí)應(yīng)達(dá)到的操守標(biāo)準(zhǔn)
有哪些值得注意的監(jiān)管要求?記者注意到《通函》規(guī)定,香港證監(jiān)會(huì)將授權(quán)發(fā)售的虛擬資產(chǎn)公募基金、定義為虛擬資產(chǎn)敞口超過(guò)其資產(chǎn)凈值10%的產(chǎn)品、此類(lèi)基金的發(fā)行必須經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)獲批
對(duì)基金管理人資質(zhì)的要求也十分嚴(yán)格——發(fā)行主體至少有一名具有加密資產(chǎn)產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)的員工、且必須已經(jīng)持有香港金融“9號(hào)牌照”
此外區(qū)別于美國(guó)市場(chǎng):通函還指出、在香港地區(qū)發(fā)行加密資產(chǎn)ETF產(chǎn)品、可采用現(xiàn)金和實(shí)物兩種申贖模式、但為防洗錢(qián)事件、實(shí)物申贖前需將資產(chǎn)轉(zhuǎn)入滿足《打擊洗錢(qián)條例》的持牌交易所
通函還提到:虛擬資產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)售必須符合相關(guān)司法管轄區(qū)的要求、這意味虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨 ETF 無(wú)法向中國(guó)內(nèi)地投資者銷(xiāo)售
比特幣發(fā)行中:監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能還會(huì)關(guān)注基金的存儲(chǔ)和保管制度、以確保虛擬資產(chǎn)的安全性
對(duì)于基金公司而言:透明度和風(fēng)險(xiǎn)管理也是監(jiān)管關(guān)注的焦點(diǎn)、郭施亮稱(chēng):比特幣的長(zhǎng)期投資價(jià)值需謹(jǐn)慎評(píng)估、投資者應(yīng)當(dāng)具備足夠的市場(chǎng)認(rèn)知和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
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