欧美亚州国产精品免费观看久久久_日韩免费无码视频一区二区三区_孕妇奶水仑乱A级毛片在线播放_黄网站色视频免费无风险_六月婷婷开开放处_在線a亞洲ⅴ天堂網2024_精品国产系列在线观看_国产网站免费视频_黑色蕾丝丝袜麻麻好紧好爽_欧美高清亚洲一区

支付巨頭 Paypal 的穩(wěn)定幣 有望 帶領(lǐng)加密行業(yè) 走向主流

2023 年 8 月 7 日，美國支付巨頭 Paypal 宣布推出其穩(wěn)定幣 PayPal USD（PYUSD），成為第一家發(fā)行穩(wěn)定幣的科技巨頭。當(dāng)我們還陷入在 SEC 與 Binance、Coinbase、Ripple 博弈的政治泥濘中時(shí)，傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的 Paypal 通過聯(lián)合 Paxos 推出 PYUSD 穩(wěn)定幣打破了加密監(jiān)管的僵局，市場(chǎng)風(fēng)云再起

本文將通過近距離觀察 PYUSD 穩(wěn)定幣，來看 Paypal 此時(shí)推出穩(wěn)定幣的邏輯，分析 PYUSD 穩(wěn)定幣具備何種優(yōu)勢(shì)，以及將面臨來自去中心化的亦或是監(jiān)管不確定性的挑戰(zhàn)

一、Paypal 的 PYUSD 穩(wěn)定幣

2023 年 8 月 7 日，美國支付巨頭 Paypal 宣布推出其穩(wěn)定幣 PayPal USD（PYUSD）、PYUSD 穩(wěn)定幣由美元存款、短期美國國債和類似的現(xiàn)金等價(jià)物 100% 足額抵押錨定，合格的美國用戶可以通過 Paypal 進(jìn)行 1:1 美元兌換。由此，Paypal 成為第一家發(fā)行穩(wěn)定幣的科技巨頭

作為 PayPal 生態(tài)中唯一支持的穩(wěn)定幣，PYUSD 利用了 PayPal 在全球支付行業(yè)二十余年的經(jīng)驗(yàn)積累，結(jié)合了區(qū)塊鏈的高效、低成本和可編程性，將用于連接 Paypal 現(xiàn)有的 4.31 億用戶，為 Web2 的消費(fèi)者、商家和開發(fā)者提供了法定貨幣與數(shù)字貨幣無縫連接的橋梁

此外，PYUSD 作為在以太坊區(qū)塊鏈上發(fā)行的 ERC-20 代幣，能夠同時(shí)協(xié)助 PayPal 生態(tài)應(yīng)用拓展到外部的 Web3 項(xiàng)目。目前大多數(shù)穩(wěn)定幣都是在特定的 Web3 場(chǎng)景中使用的，但是 PYUSD 從第一天起就能夠?qū)?/span> Web2 與 Web3 相兼容

PayPal CEO Dan Schulman 表示：“向數(shù)字貨幣的轉(zhuǎn)變需要一種穩(wěn)定的工具，既要數(shù)字化，又要容易與美元等法定貨幣掛鉤。PYUSD 將為數(shù)字支付的增長(zhǎng)提供了必要的基礎(chǔ)”

符合條件的美國客戶能夠通過PayPal

Transfer：在 PayPal 和兼容的外部錢包之間轉(zhuǎn)移 PYUSD

Send：使用 PYUSD 進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付

Fund Purchases：在結(jié)賬時(shí)選擇 PYUSD 進(jìn)行付款

Convert：轉(zhuǎn)換成任何 PayPal 的支持的加密貨幣

PYUSD 這種 Web2 視角的穩(wěn)定幣可能改變 Web3 的整體支付方式。而在合規(guī)層面，二十余年與監(jiān)管溝通經(jīng)驗(yàn)的 Paypal 也會(huì)更甚其他 Web3 企業(yè)

發(fā)行 PYUSD 的 Paxos Trust Company 成立于 2013 年，主要提供現(xiàn)金托管、加密貨幣服務(wù)、數(shù)字資產(chǎn)發(fā)行、證券和商品結(jié)算等服務(wù)。該公司持有紐約州 Bitlicense 加密資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)牌照，受紐約州金融服務(wù)部（NYDFS）的監(jiān)管。雖然 Paxos 在今年 2 月收到 NYDFS 的監(jiān)管要求而下架 Binance-Peg BUSD 穩(wěn)定幣，以及收到 SEC 考慮將 BUSD 認(rèn)定為證券的威爾斯通知（Wells Notice），但是相信此次與 Paypal 的合作，不論是從市場(chǎng)體量還是從資格審查而言，雙方對(duì)于監(jiān)管而言是慎之又慎

從 2023 年 9 月開始，Paxos 將每月發(fā)布一份公開的PYUSD 儲(chǔ)備報(bào)告，以及儲(chǔ)備資產(chǎn)價(jià)值的公開第三方證明。上述認(rèn)證將由獨(dú)立的第三方會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具，并按照美國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（AICPA）制定的鑒定標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，以確保資產(chǎn)的安全性和完整性

2022 年 6 月，Paypal 也成功取得 NYDFS 的 Bitlicense 牌照，同時(shí) Paypal 也披露，在 PYUSD 推出前已經(jīng)與美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政策制定者進(jìn)行了廣泛的討論

二、Paypal 想做加密行業(yè)的暴利生意

眾所周知，穩(wěn)定幣是加密行業(yè)最為暴利的業(yè)務(wù)，除開手續(xù)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)收入等基礎(chǔ)收入之外，類似傳統(tǒng)銀行存貸款業(yè)務(wù)的息差收入在目前的利率環(huán)境下尤為可觀?？梢哉f，目前的利率正主宰著一切

從做生意的角度來看，Paypal 瞄準(zhǔn)加密業(yè)務(wù)無可厚非。從行業(yè)角度來看，處于傳統(tǒng)支付行業(yè)領(lǐng)先地位的科技公司全面擁抱區(qū)塊鏈的敘事也沒有問題，要知道比特幣與區(qū)塊鏈技術(shù)就是為了解決去中心化點(diǎn)對(duì)點(diǎn)電子現(xiàn)金支付系統(tǒng)而出現(xiàn)的

2.1 儲(chǔ)備資產(chǎn)的生息收益

根據(jù) USDT 發(fā)行商 Tether 披露的 2023 Q2 報(bào)告，USDT 的總資產(chǎn)規(guī)模從年初的 660 億達(dá)到了目前的 860 億美元，其中超過 550 億的美元資產(chǎn)用于投資美債等無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，大部分的盈利都來源于此

據(jù)報(bào)道，Tether 在 Q2 季度實(shí)現(xiàn)了超過 10 億美元的盈利，而在 Q1 季度更是實(shí)現(xiàn)了 14.8 億美元的盈利，Tether 有望在今年賺取40 億美元的盈利。這比全球資管巨頭 Blackrock 的盈利還要多，而該公司的員工規(guī)模只有 50 多人

如何創(chuàng)造巨額收入？

在規(guī)模效應(yīng)下，穩(wěn)定幣發(fā)行商的邊際發(fā)行成本為零，只需發(fā)行以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)，就能夠以零成本的代價(jià)收獲法幣資產(chǎn)，此后再將法幣資產(chǎn)投入到美債等無風(fēng)險(xiǎn)生息資產(chǎn)中，并且保留其全部收益

要知道 Coinbase2023 Q2 季度通過交易所手續(xù)費(fèi)賺了3.74 億美元，從和 Circle 的利息收入中賺了 2.4 億美元。這就是加密行業(yè)目前的真實(shí)情況——買國債比運(yùn)營(yíng)交易所的利潤(rùn)率更高。穩(wěn)定幣這種“日抖千金”的盈利能力已經(jīng)能夠秒殺市面上 90% 的上市公司

那么又是如何實(shí)現(xiàn)零成本獲得法幣資產(chǎn)呢？

SEC 給了 Paxos 穩(wěn)定幣發(fā)行方一個(gè)冠冕堂皇的理由，即為了規(guī)避此前 Paxos 被 SEC 指控的未注冊(cè)證券發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樽鳛橹行幕陌l(fā)行方，如果為用戶提供了生息的穩(wěn)定幣資產(chǎn)，那么這樣的穩(wěn)定幣很有可能被 SEC 認(rèn)定為證券

由此，我們可以通過 Paypal Cryptocurrency 的用戶條款中看到 Paxos 作為發(fā)行方有權(quán)享有法幣資產(chǎn)托管而產(chǎn)生的費(fèi)用，這些費(fèi)用將與 Paypal 分享，這些收益與 PYUSD 穩(wěn)定幣持有者沒有任何關(guān)系

2.2 傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)的貨幣化

Paypal SVP Jose 在采訪中表示：“在過去，穩(wěn)定幣的傳統(tǒng)盈利機(jī)制一直是通過儲(chǔ)備資產(chǎn)的生息收益實(shí)現(xiàn)的，在目前的利率環(huán)境下，一直是行業(yè)內(nèi)可觀的盈利來源。然而我們也并不認(rèn)為這是唯一的盈利機(jī)制，Paypal 將通過更接近傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)的方式實(shí)現(xiàn)盈利，這也意味著當(dāng)商家想要接受穩(wěn)定幣的結(jié)算時(shí)，會(huì)存在一定的商家折扣率，同時(shí)個(gè)體用戶在不同種類的穩(wěn)定幣兌換時(shí)也會(huì)產(chǎn)生一定的相關(guān)費(fèi)用”

交易兌換具有高頻的應(yīng)用場(chǎng)景與穩(wěn)定的費(fèi)率抽成，可持續(xù)貢獻(xiàn)收入。Paypal 將在后續(xù)不斷打通能夠綁定的加密貨幣，并且不斷地豐富加密貨幣的應(yīng)用場(chǎng)景，使得加密貨幣的交易兌換（Convert/Swap）功能指日可待。在 Coinbase 向 SEC 披露的上市文件中顯示，Coinbase在 2021 Q1 從交易中賺取了 15 億美元的巨額收入，占比當(dāng)時(shí)總收入 18 億美元的 86%。再以 MetaMask 為例，其手續(xù)費(fèi)率為 0.875%，其 2021 年收入高達(dá) 2.5 億元

通過上述對(duì)于 Paypal 入場(chǎng)加密行業(yè)的梳理，可以看出：PYUSD 的推出，不僅可能改變當(dāng)前穩(wěn)定幣市場(chǎng)的格局，還可能改變傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)的盈利邏輯，為傳統(tǒng)支付領(lǐng)域開啟新一輪商業(yè)模式的演進(jìn)。

顯然，相比其他穩(wěn)定幣發(fā)行商，Paypal具備的各種優(yōu)勢(shì)不言而喻。相信Paypal 能夠通過海量的流量入口（Web2）疊加豐富的支付場(chǎng)景（Web2+Web3），結(jié)合自身傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)的貨幣化優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮 PYUSD 穩(wěn)定幣最大的價(jià)值

三、Paypal 的穩(wěn)定幣優(yōu)勢(shì)幾何？

中心化 Paypal 發(fā)行的 PYUSD 穩(wěn)定幣和 Tether 的 USDT，Circle 的 USDC 并無本質(zhì)區(qū)別。如何應(yīng)對(duì)明牌的競(jìng)爭(zhēng)，唯有通過 Web2 拉新并提高市場(chǎng)占有率，帶動(dòng)加密市場(chǎng)的Mass Adoption

在當(dāng)前 1200 億美金市值體量的穩(wěn)定幣市場(chǎng)中，USDT 與 USDC 已經(jīng)分別占到約 68% 和 21% 的市場(chǎng)份額。目前僅針對(duì)美國合格 Paypal 用戶（only available to eligible PayPal customers in the United States）開放的 PYUSD 想要在存量市場(chǎng)中撕開一角，將直接面對(duì) USDC 和 BUSD 的競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)檫@部分美國客戶傾向于使用美國在岸受監(jiān)管的穩(wěn)定幣

而對(duì)于離岸穩(wěn)定幣而言，TetherCTO Paolo Ardoino 表示，PayPal 穩(wěn)定幣的推出不會(huì)影響 Tether，因?yàn)樵摴静粸槊绹脩籼峁┓?wù)

那么，到底 Paypal 的穩(wěn)定幣優(yōu)勢(shì)幾何？

3.1 Paypal 的流量、場(chǎng)景入口

前 Paxos 高管 Austin Campbell 表示：“加密生態(tài)系統(tǒng)中最待開發(fā)場(chǎng)景之一是出入金通道。從這個(gè)角度來看，很難找到比 PayPal 更好的選擇。我認(rèn)為這里最大的創(chuàng)新就是直接在 PayPal 平臺(tái)上添加了一種原生穩(wěn)定幣——PYUSD”

穩(wěn)定幣破圈的關(guān)鍵在于獲得流量入口，而這正是 Paypal 所具備的。不管 Web3 的穩(wěn)定幣產(chǎn)品如何吹噓自身的先進(jìn)性和安全性，沒有流量入口的支持和場(chǎng)景的參與，一切都是空穴來風(fēng)。有了場(chǎng)景，就有流量，有了流量，就有入金

如果 PYUSD 能夠火爆將再次證明，Web2 支付業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的路徑也能夠適用于 Web3，即需要背后強(qiáng)大商業(yè)生態(tài)的支撐。這是公司生態(tài)綜合實(shí)力的較量，以及可持續(xù)商業(yè)模式的打造，并非像如今的 Web3 項(xiàng)目通過前沿技術(shù)的低水平堆棧和單一業(yè)務(wù)的狂飆式突進(jìn)

3.2 Paypal 基于區(qū)塊鏈的優(yōu)勢(shì)

在跨境支付方面，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的 PYUSD 能夠?qū)崿F(xiàn)在穩(wěn)定幣資金移轉(zhuǎn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)信息流和資金流同步并發(fā)，且“支付即清算”，交易簡(jiǎn)潔安全

而 SWIFT 則只是涉及在銀行間進(jìn)行國際支付指令的傳遞，不僅程序更加復(fù)雜（需要多個(gè)環(huán)節(jié)多家銀行審批核準(zhǔn)），交易時(shí)間更長(zhǎng)（往往幾天，PYUSD 通常幾秒），交易費(fèi)用高。此外，PYUSD 基于區(qū)塊鏈技術(shù)的公共賬本記賬，相比 SWIFT 支付清算的私有賬本，能夠保持較高的透明度

理論上，基于區(qū)塊鏈的技術(shù)架構(gòu)和 PayPal 自身拓展的商業(yè)生態(tài)，PYUSD 能夠與 Tether 和 Circle 直接競(jìng)爭(zhēng)，有望成為Web3支付領(lǐng)域的黑馬

Paypal SVP Jose 也在采訪中例舉了 PYUSD 的優(yōu)勢(shì)：“首先，PYUSD 是唯一被 Paypal 生態(tài)系統(tǒng)接受的穩(wěn)定幣，包括 Venmo，也包括 Paypal 的雙邊網(wǎng)絡(luò)，這些網(wǎng)絡(luò)將連接數(shù)百萬的消費(fèi)者和商家；其次，PYUSD 能夠充分利用 Paypal 完整的全球支付渠道，以及便捷的支付體驗(yàn)進(jìn)行出入金；再者就是合規(guī)與監(jiān)管，PYUSD由受紐約州監(jiān)管的 Paxos 信托公司發(fā)行，并且吸收借鑒了Paypal 在處理和預(yù)防網(wǎng)絡(luò)金融犯罪方面20 多年的經(jīng)驗(yàn)”

盡管存在上述的商業(yè)互吹，整體來看，無論是在傳統(tǒng)金融，還是在加密行業(yè)都認(rèn)為 Paypal 本次推出穩(wěn)定幣的動(dòng)作是積極利好，但是也存在著對(duì) PYUSD 的種種擔(dān)憂。這些擔(dān)憂來自與去中心化精神的背離，以及監(jiān)管的不確定性

四、愈發(fā)中心化的 PYUSD

PayPal 的穩(wěn)定幣 PYUSD 雖然是基于以太坊網(wǎng)絡(luò)的，但它并不是一個(gè)完全去中心化的代幣。@Bitcoin 通過查看 PYUSD 部署的智能合約，能夠發(fā)現(xiàn) PayPal 官方通過中心化的操作，有權(quán)凍結(jié)其認(rèn)為有惡意的錢包地址，甚至強(qiáng)行從以太坊網(wǎng)絡(luò)中清除這個(gè)地址里的 PYUSD 資產(chǎn)，即使該地址不在 PayPal 平臺(tái)上

同樣的例子，我們可以看到此前Circle 因 Multichain 安全問題的擔(dān)憂，單方面凍結(jié)了 6300 萬美元的 USDC

中心化的機(jī)構(gòu)可以做到很多以前在區(qū)塊鏈上完全不可能出現(xiàn)的操作，這必然是與監(jiān)管妥協(xié)的結(jié)果。這樣妥協(xié)下來的 PYUSD，更像是由科技公司發(fā)行的中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）。盡管 Paypal，Circle 這類中心化的機(jī)構(gòu)能夠由此規(guī)避加密行業(yè)的諸多詐騙以及黑客事件，但這件事在傳統(tǒng)意義上依舊被視為違反了區(qū)塊鏈和加密行業(yè)的去中心化精神

盡管 PYUSD 的中心化內(nèi)核不能讓加密行業(yè)滿意，但是 PYUSD 仍然可能是為區(qū)塊鏈和加密行業(yè)未來邁向 Mass Adoption 的重要橋梁

在 PayPal 推出 PYUSD 之前，MakerDAO 就已經(jīng)借助 RWA 的敘事再次回到加密舞臺(tái)的中央。根據(jù) MakerDAO 的 Spark Protocol 頁面，DAI 的存款利率 (DSR) 現(xiàn)已增至 8%，推動(dòng) DSR 利率提升的動(dòng)因正是其 RWA 生息資產(chǎn)的價(jià)值捕獲

這一變化似乎能讓 DAI 復(fù)興，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，DAI 池的總鎖定價(jià)值 (TVL) 已經(jīng)超過了 4 億美元，DAI 的市值也超過了 BUSD。雖然老牌 DeFi 項(xiàng)目借助 RWA 的敘事大有再次引領(lǐng)新一輪 DeFi Summer 的潛質(zhì)，但是目前看到的依然只是加密世界對(duì)于傳統(tǒng)金融的單向奔赴，雷聲大雨點(diǎn)小

DeFi 項(xiàng)目的去中心化特質(zhì)，以及可組合性的魔法（如去中心化穩(wěn)定幣能夠反映捕獲 RWA 生息資產(chǎn)的價(jià)值）受到加密朋克們的追捧，但是對(duì)于 Web2 的用戶來說，DeFi 依然是那片陰森如迷宮般的黑暗森林，充斥著不安與未知。Web2 的增量用戶才不管理你去不去中心化，方便、好用、易操作才是王道

五、PYUSD 將加速落地穩(wěn)定幣監(jiān)管

2023 年 7 月 27 日，美國眾議院金融服務(wù)委員會(huì)推出《穩(wěn)定幣支付透明法案（草案）》（Clarityfor Payment Stablecoins Act of 2023）。該法案的目的是為穩(wěn)定幣提供明確的監(jiān)管框架，通過建立統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來保護(hù)美國的投資者和消費(fèi)者

在 Paypal 公布穩(wěn)定幣計(jì)劃之后，眾議院金融服務(wù)委員會(huì)主席 PatrickMcHenry 即刻表示支持：“Paypal的聲明是一個(gè)明確的信號(hào)，表明在明確監(jiān)管框架下發(fā)行的穩(wěn)定幣，有望成為我們 21 世紀(jì)支付系統(tǒng)的支柱。PayPal的穩(wěn)定幣使得繼續(xù)推動(dòng)立法比以往任何時(shí)候都更加重要”

PYUSD 的推出也引來眾議院金融服務(wù)委員會(huì)頭號(hào)民主黨人 Maxine Waters 的嚴(yán)厲斥責(zé)。確實(shí)，考慮到 Paypal 在聯(lián)邦層面以及全球的海量受眾（PayPal 在全球擁有 4.35 億客戶，超過了所有最大銀行在線賬戶數(shù)量的總和），對(duì)應(yīng)的僅僅是紐約州層面的穩(wěn)定幣監(jiān)管立法，美國聯(lián)邦層面對(duì)穩(wěn)定幣的監(jiān)督和執(zhí)法尚不具備明確的監(jiān)管框架，但這對(duì)于保障消費(fèi)者權(quán)益和維護(hù)金融穩(wěn)定至關(guān)重要

此外，鑒于穩(wěn)定幣“貨幣”的屬性，一定程度上代替了央行法定貨幣的部分職責(zé)，所以更有可能引起金融系統(tǒng)的動(dòng)蕩。因此，對(duì)于穩(wěn)定幣的監(jiān)管機(jī)構(gòu)將不再是 SEC 與 CFTC，在其他司法轄區(qū)有看到央行、財(cái)政部的介入

相信 Payal 此舉將會(huì)給監(jiān)管帶來了緊迫感，后續(xù)穩(wěn)定幣的熱潮可能有望盡快推動(dòng)國會(huì)的穩(wěn)定幣立法，以平衡創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)

六、寫在最后

PayPal 的入場(chǎng)只是個(gè)開始，后續(xù)將會(huì)有更多的金融公司殺入，可以直接點(diǎn)名的就如 Visa、Mastercard 和 Square，它們都一直在探索穩(wěn)定幣的應(yīng)用。但是鑒于傳統(tǒng)金融對(duì)合規(guī)性的重視，將可能會(huì)從美國市場(chǎng)開始，逐步拓展到海外，并且步子不會(huì)很快

點(diǎn)擊這里鏈接進(jìn)入：全球三大供應(yīng)鏈Pi幣 Star Network 星網(wǎng) CORE“酷爾幣”中本聰 OpenEX 空投

區(qū)塊鏈 全球三大供應(yīng)鏈 Pi幣 Star Network星網(wǎng) CORE“酷爾幣”中本聰 OpenEX 空投 web3.0 去中心化

市場(chǎng)最好的 USDT 數(shù)字資產(chǎn)卡 資費(fèi)一覽

Pi幣 派幣 OpenEX 中本聰幣 Star Network 星網(wǎng)

萬事達(dá)卡 USDT EUR 實(shí)體卡 歐易 幣安 香港HKD 交易所

注冊(cè)流程 交流學(xué)習(xí) 咨詢

掃面 Q Q 微 信

Q Q：1311933679  微信：13826550895  微信：18898598768